6. Les fondamentaux du Risk Management - 2 jours

Objectifs de la formation

Comprendre les risques financiers
Comprendre la VaR
Maîtriser les utilisations de la VaR
Savoir calculer la VaR
Les Stress-tests
Analyser la VaR dans un contexte extrême

Les dates

Formation sur 2 jours
Selon la demande

Programme de la formation

Principaux risques financiers : analyse des enjeux

  • Risque de liquidité
  • Risque de crédit et risque de contrepartie
  • Risque de taux
  • Risque de change
  • Risque action
  • Risque matières premières
  • Risque opérationnel

Fondamentaux techniques

  • Mark To Market
  • Positions linéaires / Positions non linéaires
  • Définition et origine de la Value at Risk (VaR)
  • Méthodologie Riskmetrics de JPMorgan

Les différentes utilisations de la VaR

  • Limitation globale à la prise de risques
  • Evaluation de la prise de risques (constitution de track-record, comparaison des niveaux de risque entre fonds)
  • Stratégies de gestion d’actifs à capital garanti (CPPI, gestion à « coussin »)
  • Utilisation dans le cadre des « fonds à formule »
  • Le cadre réglementaire encadrant le recours à la VaR
    • Simulation interactive : Exercice de simulation de gestion à coussin

Le calcul d’une VaR en pratique

  • Comparaison des méthodologies (paramétrique, historique ou Monte-Carlo)

La sélection d’un ensemble de facteurs de risques adapté

  • Constitution des historiques
  • Calcul des corrélations

Le calcul des impacts en PNL associés à différents scenarii

  • Réévaluation complète
  • Développements limités
  • Grilles de P&L

Les nouveaux outils utilisés (copules…)

Cas pratique : Analyse comparative des pratiques de VaR les plus adaptées, principaux écueils à éviter.
Exemples de VaR arbitrables, ou au contraire réalistes et adaptées.

Les compléments nécessaires au recours à la VaR

  • Exigences de granularité
  • Articulation avec les limites de risques opérationnelles (limites sur sensibilité, indices de concentration…)
  • Le back-testing
  • Analyse de l’évolution d’une VaR (sauts et scenarii déterminant la VaR)
  • Le dispositif de stress-tests (historiques, hypothétiques, adverses)
    • Cas pratique : Analyse de back-testings.
    Construction de dispositifs de stress-tests adaptés

La VaR après la crise, un indicateur dépassé ?

  • Propension de la VaR à la procyclicité
  • VaR stressée
    • Cas pratique : Analyses de dynamiques de VaR induites sur différents portefeuilles par les chocs successifs de la crise financière.
Glossaire
Documents de référence
Sites internet utiles
Quizz de validation des acquis
Séances de questions/réponses à partir des cas concrets apportés par les participants

Public concerné

Responsables financiers, auditeurs et inspecteurs, risk managers junior et plus généralement, toute personne impliquée dans le processus de gestion des risques.

Le prix

1990 euros net de taxes
Repas compris